作者：Christian Baroni和Henry Holden 

　　原載：《國(guó)際清算銀行》

　　編譯：韋童兒 

　　本文僅代表作者觀點(diǎn)，不一定是《國(guó)際清算銀行》的觀點(diǎn)。本文可在《國(guó)際清算銀行》網(wǎng)站(www.bis.org)上查閱。

　　簡(jiǎn)介：

　　支付方式正加速變化。用戶期望在任何時(shí)間、地點(diǎn)都能更快捷、更輕松地支付，它反映了生活各方面的數(shù)字化和便利性。盡管支票和現(xiàn)金等紙質(zhì)支付依然扮演著重要角色，新技術(shù)和新的市場(chǎng)進(jìn)入者正在挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的銀行支付系統(tǒng)。

　　除了支付方式，使用的貨幣類型甚至也可能變化。據(jù)報(bào)道，各國(guó)央行都在考慮央行數(shù)字貨幣將如何取代傳統(tǒng)貨幣，公眾對(duì)這一基礎(chǔ)性的潛在變化也很感興趣。本文基于近期對(duì)63家央行的調(diào)查(占世界人口近80%的司法管轄區(qū))，梳理了各國(guó)央行當(dāng)前的工作和思考。這項(xiàng)調(diào)查詢問(wèn)了各國(guó)央行目前在央行數(shù)字貨幣方面的工作和工作動(dòng)機(jī)，以及發(fā)行央行數(shù)字貨幣的可能性。問(wèn)卷調(diào)查顯示，大多數(shù)央行都在合作研究央行數(shù)字貨幣及其影響，但主要在概念層面。盡管有些央行已經(jīng)到了考慮實(shí)際發(fā)行的階段，但它們都很謹(jǐn)慎，只有極少數(shù)央行有計(jì)劃在中短期內(nèi)發(fā)行央行數(shù)字貨幣。

　　央行數(shù)字貨幣 ：

　　在支付和市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施委員會(huì)(CPMI)和市場(chǎng)委員會(huì)(MC)提交的2018年報(bào)中，央行數(shù)字貨幣被定義為中央銀行貨幣的新變體，不同于現(xiàn)金或中央銀行準(zhǔn)備金/結(jié)算賬戶?；谪泿诺乃膫€(gè)關(guān)鍵屬性，上述報(bào)告提供了貨幣分類(“貨幣花”)，描述了兩種央行數(shù)字貨幣類型：通用型和批發(fā)型。通用型又有兩種變體(圖1)。

　　貨幣有四個(gè)關(guān)鍵屬性：發(fā)行人(是否中央銀行);形式(數(shù)字或物理);可獲取性(廣泛或受限)和技術(shù)。技術(shù)層面，報(bào)告區(qū)分了代幣或基于賬戶的貨幣。在支付經(jīng)濟(jì)層面，代幣和賬戶的關(guān)鍵區(qū)別在于驗(yàn)證：代幣由代幣接受者驗(yàn)證，而賬戶由中介機(jī)構(gòu)驗(yàn)證其持有人的身份。不過(guò)，代幣在不同領(lǐng)域定義不同，有些報(bào)告將央行數(shù)字貨幣的形式用價(jià)值基礎(chǔ)和賬戶基礎(chǔ)來(lái)區(qū)分。本文交替使用了價(jià)值基礎(chǔ)和代幣基礎(chǔ)的術(shù)語(yǔ)。

　　貨幣花(貨幣分類)

　　來(lái)源: CPMI-MC (2018); Bech and Garratt (2017).

　　上圖展示了貨幣的四個(gè)關(guān)鍵屬性：發(fā)行人(是否為央行);形式(數(shù)字或?qū)嶓w);可接受性(廣泛或受限);技術(shù)(基于賬戶或基于代幣)。私有數(shù)字代幣(通用)包括加密貨幣，如比特幣。

　　本文討論的是圖中灰色陰影區(qū)域內(nèi)央行數(shù)字貨幣的三種變體。第一種變體是“一般用途”“基于賬戶”，即中央銀行為公眾開(kāi)設(shè)賬戶，主要適用于零售交易(也適用于更廣泛的用途)。第二種變體為“一般用途”“基于口令”，即央行為公眾發(fā)行一種“數(shù)字現(xiàn)金”。前兩種變體的功能及適用性類似，只是發(fā)行和轉(zhuǎn)賬方式不同。最后一種變體是“批發(fā)”“基于代幣或價(jià)值” 的數(shù)字代幣，其使用受限為批發(fā)結(jié)算(如銀行間支付或證券結(jié)算)。

　　下文詳細(xì)討論了瑞典和烏拉圭兩個(gè)央行通用數(shù)字貨幣項(xiàng)目(電子克朗和電子比索)及其背景。盡管在世界許多地方，過(guò)去十年的現(xiàn)金流通額在上升，但也有些國(guó)家與這一趨勢(shì)背道而馳。瑞典和烏拉圭被關(guān)注，不僅因?yàn)樗麄冊(cè)谙嚓P(guān)工作上比較領(lǐng)先，還因?yàn)槠溲胄泄嫉捻?xiàng)目信息量較豐富。

　　電子克朗：現(xiàn)金使用在瑞典已持續(xù)下降多年(圖A)。該國(guó)零售商有很好的理由預(yù)計(jì)這種下降將持續(xù)，接受現(xiàn)金的成本將變得過(guò)高而未來(lái)將不再去接受。

占受訪者百分比

左圖：誰(shuí)用現(xiàn)金支付最近的購(gòu)買?

右圖：多久從銀行的自動(dòng)取款機(jī)或柜臺(tái)取一次現(xiàn)金?

　　來(lái)源: Sveriges Riksbank.

　　為了應(yīng)對(duì)這種下降，瑞典央行2017年初開(kāi)始“電子克朗”項(xiàng)目，并于2018年10月發(fā)布了第二份報(bào)告。報(bào)告指出，由于現(xiàn)金使用持續(xù)下降，國(guó)家需要在支付市場(chǎng)中發(fā)揮作用，提供電子克朗是其中一種方式。電子克朗將是現(xiàn)金以及當(dāng)前電子支付的補(bǔ)充。

　　電子支付(下圖中Swish)最近在瑞典出現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，但老年人使用率明顯較低(圖B)。瑞典央行指出，社會(huì)中一些主要只能獲得現(xiàn)金的老年人和其他弱勢(shì)群體，需要更簡(jiǎn)單、更人性化的服務(wù)來(lái)避免被排斥。

　　來(lái)源:瑞典央行;CPMI統(tǒng)計(jì)紅皮書(shū)。

　　電子克朗是“基于價(jià)值”(不是賬戶)。瑞典央行設(shè)想了一個(gè)平臺(tái)供電子克朗的支付服務(wù)提供商來(lái)連接和分發(fā)貨幣。瑞典央行認(rèn)為，支付服務(wù)提供商可以用分布式賬本技術(shù)提供服務(wù)。但分布式賬本技術(shù)盡管未來(lái)可期，目前被認(rèn)為很不成熟。

　　基于價(jià)值的方式和瑞典央行的法律授權(quán)(瑞典央行法案)相兼容，基于賬戶的電子克朗則需要調(diào)整法令使其更明確。瑞典央行指出，基于賬戶的電子克朗并不會(huì)被排除，只是必須與其他機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)溝通。下階段瑞典央行將試點(diǎn)有預(yù)付價(jià)值、無(wú)息且可追蹤的電子克朗，同時(shí)為是否發(fā)行全方位的電子克朗進(jìn)行一系列可能的調(diào)研。

　　電子比索：烏拉圭央行剛完成通用型央行數(shù)字貨幣的試點(diǎn)項(xiàng)目。該試點(diǎn)作為烏拉圭2011年開(kāi)始的范圍更廣的政府金融計(jì)劃的一部分，旨在擴(kuò)大準(zhǔn)入、規(guī)范勞動(dòng)力市場(chǎng)和提高支付系統(tǒng)效率。試點(diǎn)以來(lái)，自動(dòng)取款機(jī)和其他取現(xiàn)設(shè)備大量增加，但現(xiàn)金提取額平穩(wěn)(圖C)，流通現(xiàn)金量下降(圖D)。

　　烏拉圭

　　POS = 銷售點(diǎn) ATMs = 自動(dòng)取款機(jī) OEMP = 其它電子支付

　　來(lái)源: 烏拉圭央行

　　針對(duì)這些變化，也為了實(shí)現(xiàn)更深遠(yuǎn)的金融目標(biāo)，烏拉圭中央銀行于2017年11月開(kāi)始發(fā)行、流通和測(cè)試電子比索。多種面值的數(shù)字支票被發(fā)行到“電子票據(jù)管理器平臺(tái)”，該平臺(tái)充當(dāng)數(shù)字支票所有權(quán)的登記處，不使用分布式賬本技術(shù)。烏拉圭央行共發(fā)行了2000萬(wàn)比索，其中700萬(wàn)由在中央銀行賬戶中持有等值比索的第三方支付服務(wù)提供商發(fā)行。個(gè)人用戶和企業(yè)用戶在電子錢包中最多可分別持有30000電子比索(約1000美元)和200000電子比索。電子比索可以通過(guò)手機(jī)短信或手機(jī)應(yīng)用程序?qū)崟r(shí)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)轉(zhuǎn)賬。烏拉圭中央銀行的法定授權(quán)足以使電子比索成為現(xiàn)金的補(bǔ)充。

　　該試點(diǎn)被認(rèn)為成功，并于2018年4月關(guān)閉，之后所有電子比索被取消。項(xiàng)目現(xiàn)處于評(píng)估階段，還需要考慮一些些問(wèn)題再?zèng)Q定是否進(jìn)一步試驗(yàn)及發(fā)行。包括設(shè)計(jì)特定的挑戰(zhàn)，例如怎么最優(yōu)管理不同面值的數(shù)字鈔票庫(kù)存;包括更寬泛的問(wèn)題如電子比索是否匿名及是否有利息，中央銀行的最終角色以及電子比索對(duì)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)，在廣義上會(huì)有哪些影響。

　　烏拉圭M1及其細(xì)分

　　在GDP中占比 

　　來(lái)源: 烏拉圭中央銀行

　　1)瑞典央行(2018).

　　2)國(guó)際清算銀行和巴塞爾支付和市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施委員會(huì)主辦的“支付經(jīng)濟(jì)學(xué)九號(hào)會(huì)議”上的幻燈片，瑞士, 2018年11月15–16 日。

　　問(wèn)卷調(diào)查

　　約63家央行回復(fù)了調(diào)查，其中41家屬于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，22家為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體(圖2)?？傮w上，受調(diào)查國(guó)人口占世界總?cè)丝诘慕?0%，受調(diào)查國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出占世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的90%以上。

　　問(wèn)卷1受訪國(guó) 圖 2

　　黑圈代表開(kāi)曼群島、多米尼加共和國(guó)、荷蘭、加勒比、歐元區(qū)、香港特區(qū)、薩摩亞、新加坡、所羅門群島和湯加?！鞍l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體”和“新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體”的定義見(jiàn)國(guó)際貨幣基金組織世界經(jīng)濟(jì)展望國(guó)家分類。

　　本地圖所示的邊界以及使用的名稱不代表國(guó)際清算銀行已認(rèn)可或接受。

　　調(diào)查進(jìn)行于2018年下半年。它首先詢問(wèn)中央銀行是否進(jìn)行央行數(shù)字貨幣工作，如果有，它會(huì)進(jìn)一步詢問(wèn)央行數(shù)字貨幣的類型及工作進(jìn)展。此外，問(wèn)卷還包括可能發(fā)行央行數(shù)字貨幣的驅(qū)動(dòng)力和當(dāng)前預(yù)期，以及中央銀行是否具有發(fā)行央行數(shù)字貨幣的法律權(quán)限。問(wèn)題清單見(jiàn)附件2。

　　鑒于所涉及問(wèn)題的復(fù)雜性，各國(guó)央行為其答案提供了大量補(bǔ)充解釋。這項(xiàng)調(diào)查是支付和市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施委員會(huì)繼2017年類似調(diào)查(規(guī)模較小且未公布)之后進(jìn)行的。2017年的調(diào)查結(jié)果已含在相關(guān)內(nèi)容中。

　　除了央行數(shù)字貨幣的問(wèn)題，調(diào)查還詢問(wèn)了“私有數(shù)字代幣”及其支付用途。私有數(shù)字代幣包括各種非央行發(fā)行的數(shù)字代幣。調(diào)查區(qū)分了“加密貨幣”和其他私有數(shù)字代幣， “加密貨幣”指的是沒(méi)有發(fā)行人，也不代表任何基礎(chǔ)資產(chǎn)或負(fù)債的去中心化數(shù)字代幣。

　　調(diào)查結(jié)果：調(diào)查發(fā)現(xiàn)，各種各樣的動(dòng)機(jī)促使越來(lái)越多的央行對(duì)央行數(shù)字貨幣進(jìn)行概念研究。然而，只有少數(shù)中央銀行有切實(shí)意愿在未來(lái)十年內(nèi)發(fā)行數(shù)字貨幣。

　　在做工作：約70%的受訪者已經(jīng)(或很快將)開(kāi)始央行數(shù)字貨幣工作，比2017年調(diào)查結(jié)果略增(見(jiàn)圖3左側(cè))。目前不關(guān)注央行數(shù)字貨幣的央行通常來(lái)自較小的司法管轄區(qū)和/或面臨更緊迫的優(yōu)先事項(xiàng)。一些央行表示，它們依賴于國(guó)際組織(特別是國(guó)際清算銀行)或區(qū)域組織(如加勒比共同體的金融科技咨詢工作組)進(jìn)行研究。在進(jìn)行研究的央行中，一半以上同時(shí)涉及兩種(圖3右側(cè))，約三分之一只關(guān)注通用型，八分之一只關(guān)注批發(fā)型。

　　央行數(shù)字貨幣工作回復(fù)占比 圖3 1，央行數(shù)字貨幣工作回復(fù)占比，2018調(diào)查.

　　來(lái)源: 央行數(shù)字貨幣調(diào)查.

　　所有已進(jìn)行理論和概念研究的央行，基本都會(huì)分享研究成果，期待在這個(gè)新研究領(lǐng)域發(fā)展共同認(rèn)知。其中約一半開(kāi)始用實(shí)驗(yàn)或試點(diǎn)進(jìn)行測(cè)試(圖4左側(cè))。比2017年增長(zhǎng)了15%(圖4，右側(cè))。

　　發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的許多中央銀行都試圖使用分布式賬本技術(shù)復(fù)制批發(fā)支付系統(tǒng)(如Jasper、Ubin和Khokha項(xiàng)目(加拿大銀行(2018年)、新加坡金融管理局(2018年)、南非儲(chǔ)備銀行(2018年)))。

　　只有五家央行試點(diǎn)項(xiàng)目有進(jìn)展，電子比索就是完整的試點(diǎn)案例。重要的是，盡管進(jìn)行著大量工作，這些概念甚至試點(diǎn)項(xiàng)目都停留在調(diào)查性質(zhì)，并不意味著計(jì)劃發(fā)行央行數(shù)字貨幣。

　　各國(guó)央行增加了在跨境支付和證券結(jié)算安排等概念驗(yàn)證方面的相互合作。包括歐洲和日本央行的項(xiàng)目以及加拿大央行、新加坡金融管理局和英國(guó)央行的聯(lián)合項(xiàng)目。

　　驅(qū)動(dòng)力：

　　該調(diào)查還詢問(wèn)了各國(guó)央行發(fā)行通用型或批發(fā)型央行數(shù)字貨幣的驅(qū)動(dòng)力。針對(duì)不同類型的央行數(shù)字貨幣，中央銀行在問(wèn)卷提供的涉及支付安全、效率以及央行授權(quán)的其他方面等選項(xiàng)中，從“不那么重要=1”到“非常重要=4”排序，并用評(píng)論補(bǔ)充其選擇。

　　對(duì)所有接受調(diào)查的央行來(lái)說(shuō)，支付安全和國(guó)內(nèi)效率是最重要的激勵(lì)因素(圖5)?？深A(yù)見(jiàn)最不重要的是批發(fā)型央行數(shù)字貨幣的金融包容性，不太能預(yù)見(jiàn)的則是通用型央行數(shù)字貨幣的跨境支付效率。然而，需要注意的是，問(wèn)卷給出的選擇范圍相當(dāng)窄。隨著中央銀行的發(fā)展，更多不同的驅(qū)動(dòng)力可能會(huì)涌現(xiàn)。

　　除了問(wèn)卷提供的選擇之外，許多央行還考慮了一系列其他重要因素。通用型央行數(shù)字貨幣的問(wèn)題大多與現(xiàn)金相關(guān)，應(yīng)對(duì)現(xiàn)金使用量的減少或者是通過(guò)支持電子創(chuàng)新和支付來(lái)減少現(xiàn)金使用。批發(fā)型央行數(shù)字貨幣的其他因素更為多樣和全面，包括更好地交易監(jiān)控以及最終用戶的安全和效率效益。

　　發(fā)行 央行數(shù)字貨幣驅(qū)動(dòng)力, 按重要程度排序

　　分?jǐn)?shù)計(jì)算為選項(xiàng)的平均值：“不太重要”(1)、“有點(diǎn)重要”(2)、“重要”(3)和“非常重要”(4)。

　　來(lái)源: 央行數(shù)字貨幣調(diào)查.

　　按經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段對(duì)受調(diào)查者分類顯示，就通用型央行數(shù)字貨幣而言，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體最看重國(guó)內(nèi)支付效率和金融包容性(圖6),跨境支付效率最不重要。相比之下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體則將支付安全和金融穩(wěn)定作為主要?jiǎng)恿?，金融包容性最不重要?/p>

　　在定性評(píng)論中，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體央行認(rèn)為，支持?jǐn)?shù)字化、結(jié)合非正規(guī)經(jīng)濟(jì)和打擊金融犯罪，是發(fā)行央行數(shù)字貨幣的關(guān)鍵動(dòng)力。一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體則被“少現(xiàn)金”甚至“無(wú)現(xiàn)金”社會(huì)所驅(qū)動(dòng)(關(guān)于電子克朗的討論見(jiàn)上)。

　　發(fā)行 通用型央行數(shù)字貨幣驅(qū)動(dòng)力, 按重要程度排序

　　分?jǐn)?shù)計(jì)算為選項(xiàng)的平均值：“不太重要”(1)、“有點(diǎn)重要”(2)、“重要”(3)和“非常重要”(4)。

　　來(lái)源: 央行數(shù)字貨幣調(diào)查.

　　對(duì)于批發(fā)型央行數(shù)字貨幣，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體都認(rèn)為支付安全和效率是最重要的激勵(lì)因素(圖7)。對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，跨境支付不那么重要。所有中央銀行(包括新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體)都認(rèn)為金融包容性最不重要。

　　發(fā)行 批發(fā)型央行數(shù)字貨幣動(dòng)機(jī), 按重要程度排序

　　分?jǐn)?shù)計(jì)算為選項(xiàng)的平均值：“不太重要”(1)、“有點(diǎn)重要”(2)、“重要”(3)和“非常重要”(4)。

　　來(lái)源: 央行數(shù)字貨幣調(diào)查

　　展望：調(diào)查要求各國(guó)央行描述短期(最多三年)和中期(最多六年)發(fā)行各類型央行數(shù)字貨幣的可能性，有“極有可能”到“極不可能”五個(gè)選擇。

　　短期內(nèi)，超過(guò)85%的央行認(rèn)為自己不太可能或極不可能發(fā)行任何類型的央行數(shù)字貨幣(圖8)。沒(méi)有央行在短期內(nèi)“很可能”發(fā)行批發(fā)型央行數(shù)字貨幣，兩家新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中央銀行正在考慮在同一時(shí)期發(fā)行通用型央行數(shù)字貨幣。

　　1 短期: 1–3 年 中期: 1–6 年

　　來(lái)源: 央行數(shù)字貨幣調(diào)查

　　認(rèn)為短期內(nèi)有可能發(fā)行兩類央行數(shù)字貨幣的中央銀行在增加，但大多數(shù)仍然認(rèn)為不可能或非常不可能。中期來(lái)看，只有一家中央銀行報(bào)告認(rèn)為自己極有可能發(fā)行批發(fā)型央行數(shù)字貨幣?？傮w而言，發(fā)行兩種類型央行數(shù)字貨幣的可能性類似，盡管人們認(rèn)為通用型央行數(shù)字貨幣運(yùn)營(yíng)更復(fù)雜，對(duì)金融系統(tǒng)的影響更大。

　　2017年的調(diào)查也詢問(wèn)了發(fā)行央行數(shù)字貨幣的可能性。不過(guò)當(dāng)時(shí)的問(wèn)卷沒(méi)有區(qū)分通用型和批發(fā)型央行數(shù)字貨幣。在做出答復(fù)的央行中，一半認(rèn)為可能，另一半則認(rèn)為不太可能。當(dāng)時(shí)只有一家央行考慮可能發(fā)行央行數(shù)字貨幣，但在2018年的調(diào)查中，它回答不再進(jìn)行任何研究。

　　法律授權(quán)：發(fā)行央行數(shù)字貨幣的先決條件是中央銀行有合法的權(quán)力。調(diào)查要求中央銀行明確他們是否擁有或正在獲得發(fā)行權(quán)。2017年的調(diào)查中也提出了同樣的問(wèn)題。

　　幾乎四分之一的中央銀行有權(quán)或?qū)⒑芸煊袡?quán)發(fā)行央行數(shù)字貨幣，三分之一沒(méi)有，約40%的中央銀行不確定(圖9左側(cè))。這種高度不確定性并不令人驚訝，因?yàn)榇蠖鄶?shù)央行需要先授權(quán)加密貨幣及各種形式的電子貨幣。與2017年相比，不確定性水平有所下降(圖9右側(cè))。

　　在2017年的調(diào)查中，沒(méi)有“目前正修改法律以允許這樣做”的選擇。

　　來(lái)源: 央行數(shù)字貨幣調(diào)查

　　結(jié)論：大多數(shù)中央銀行都在研究央行數(shù)字貨幣。許多國(guó)家正從純概念發(fā)展到實(shí)驗(yàn)等概念驗(yàn)證階段，并基本與其他中央銀行合作。不過(guò)，發(fā)行央行數(shù)字貨幣的動(dòng)機(jī)比較特質(zhì)化(例如，國(guó)內(nèi)現(xiàn)金可用性下降)。只有少數(shù)中央銀行對(duì)央行數(shù)字貨幣進(jìn)行試點(diǎn)，短期或中期發(fā)行的可能性更小。

　　現(xiàn)階段，大多中央銀行似乎都決定要挑戰(zhàn)央行數(shù)字貨幣，只是不確信收益能否超過(guò)成本。看到明顯好處的國(guó)家主要來(lái)自新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體。從調(diào)查來(lái)看，這似乎是因?yàn)榻鹑诎菪皂?xiàng)目帶來(lái)明確的行動(dòng)授權(quán)，當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施的匱乏則限制了央行數(shù)字貨幣可能造成的破壞，同時(shí)鼓勵(lì)了新技術(shù)的應(yīng)用。

　　調(diào)查中的趨勢(shì)可能會(huì)繼續(xù)。不同中央銀行將繼續(xù)以不同速度進(jìn)行研究。這樣會(huì)產(chǎn)生跨境溢出效應(yīng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)(CPMI-MC(2018))。然而，調(diào)查證據(jù)表明各國(guó)央行正在謹(jǐn)慎行事，合作并分享各自的工作成果。謹(jǐn)慎和協(xié)作將降低意外的可能性。

　　實(shí)物現(xiàn)金不太可能是未來(lái)支付的主流。人們將不得不等待使用央行數(shù)字貨幣。各國(guó)央行正在努力確保這等待是值得的。

　　加密貨幣和其他私有數(shù)字代幣：調(diào)查還就私有數(shù)字代幣做了詢問(wèn)，包括不由中央銀行發(fā)行的各種數(shù)字代幣?！凹用茇泿拧敝傅氖菦](méi)有發(fā)行人，也不代表任何基礎(chǔ)資產(chǎn)或負(fù)債的去中心化數(shù)字代幣。這項(xiàng)調(diào)查包括加密貨幣用來(lái)進(jìn)行國(guó)內(nèi)支付和跨境支付的問(wèn)題，加密貨幣的使用會(huì)上升或下降的判斷，以及私營(yíng)部門在其管轄范圍內(nèi)對(duì)其他數(shù)字代幣的試驗(yàn)情況。

　　加密貨幣：沒(méi)有中央銀行回答在其管轄范圍內(nèi)公開(kāi)廣泛使用加密貨幣進(jìn)行國(guó)內(nèi)或跨境支付(圖E)。對(duì)于多數(shù)中央銀行而言， 加密貨幣的使用要么被評(píng)估為最少(“很少使用/不使用”)，要么集中在特定細(xì)分市場(chǎng)中。這與其他關(guān)于使用加密貨幣支付的研究(圖G，右側(cè))是一致的。

　　沒(méi)有“重大用途”和“更廣泛的公共用途”選擇。

　　來(lái)源: 央行數(shù)字貨幣調(diào)查

　　并不奇怪，加密貨幣未來(lái)的使用情況很難判斷。大多數(shù)中央銀行觀點(diǎn)都不堅(jiān)定，尤其在跨境支付方面(圖F)。大多數(shù)認(rèn)為加密貨幣很少用做支付。原因包括零售接受度低、合規(guī)問(wèn)題、公眾對(duì)所涉風(fēng)險(xiǎn)的理解以及某些國(guó)家的直接禁令。這與其他研究一致，即加密貨幣的價(jià)值和數(shù)量受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)行為的影響。

　　相關(guān)中央銀行報(bào)告顯示，目前和未來(lái)使用的加密貨幣似乎都包含在用于投資目的的資產(chǎn)類別中。

　　加密貨幣用于支付的用途預(yù)期

　　來(lái)源: 央行數(shù)字貨幣調(diào)查

　　其它私有代幣：加密貨幣的分布式賬本技術(shù)倍受關(guān)注，近四分之一的受調(diào)查者稱，銀行或非銀行正發(fā)行或正嘗試用私有數(shù)字代幣作為其支付服務(wù)的一部分(圖G左側(cè))。報(bào)告中的實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目大多處于早期階段，主要集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體亞洲匯款接收區(qū)。據(jù)報(bào)道，項(xiàng)目重點(diǎn)是跨境支付，使之與所屬國(guó)家更迅捷的國(guó)內(nèi)支付相一致。一些中央銀行認(rèn)為，這些項(xiàng)目舉措更類似傳統(tǒng)的電子貨幣或代理銀行，可能會(huì)模糊私有代幣邊界或引發(fā)定義性問(wèn)題。

　　銀行或非銀行是否在嘗試或發(fā)行私有數(shù)字代幣作為其支付服務(wù)的一部分?

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